第1回　ＬＢＯ／ＭＢＯとは

LBO(Leveraged Buy-Out)、MBO(Management Buy-Out)とは、M&A（企業の買収・合併）の一手法です。
LBO(Leveraged Buy-Out)とは、買収する側が、買収される企業の事業価値を見合いに銀行融資・社債の発行によって資金を調達して買収するファイナンス手法です。
　また、MBO(Management Buy-Out)とは、企業の事業部門や子会社の現在の経営陣が、金融機関・投資家などと協力し、当該事業部門や子会社の営業資産もしくは株式を買収する、いわゆる現代版「のれん分け」です（その際、購入者サイドに十分な資産背景がない場合が多いので、資金調達手法としては前述のLBOが中心となります）。

LBOは、限られた自己資金での企業買収が可能になるという点が最大のメリットです。被買収企業（部門）の高い資産価値を担保にして借入を起こし、被買収企業（部門）の今後発生するキャッシュフローを原資として返済を行うこととなるため、買収に係る自己のリスク負担を最小限に抑えた上で、大規模な企業買収を実行することが出来ます。
MBOは、完全な第三者への事業売却ではなく、現経営陣（事業部門長、子会社社長等）への事業部門売却であるため、現経営陣が株主になることで、会社の運営状況等に大きな変更を強いることがないため、従業員のモチベーションの低下が避けられる等のメリットがあります。